股指期货迎来2017年以来第三次松绑！对A股影响几何？

12月2日，中金所网站披露，自12月3日起调整三项股指期货交易标准：一是将沪深300、上证50股指期货交易保证金标准统一调整为10%，中证500股指期货交易保证金标准统一调整为15%；二是将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约50手，套期保值交易开仓数量不受此限；三是自2018年12月3日起，将股指期货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之4.6。

▲来源 ：中国金融交易所，中信期货研究部

中金所表示，此次调整是优化股指期货交易运行、促进市场功能有效发挥的积极举措。上述措施实施后，中金所将持续跟踪评估措施实施效果，加强市场风险监测与交易行为监管，确保股指期货市场安全平稳运行。

那么，此次政策“松绑”，具体会产生哪些效应？

“此次对股指期货市场的适度调整，是深化资本市场改革发展的重要举措。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新指出：“通过调整，一方面将降低持仓者，特别是套期保值者的资金成本，促进投资者积极运用股指期货进行风险管理；另一方面，可适度提高市场流动性，解决交易成本过高、对手盘难找、转仓困难等问题，满足合理的交易需求，进而促进股指期货市场功能的恢复及良好发挥。”

国泰君安非银首席刘欣琦认为，股指期货不仅是个加杠杆的工具，也是风险控制手段，股指期货恢复有利于为券商带来新的业务增长亮点，无论对市场还是对券商而言，股指期货的恢复都有积极意义。

某券商非银研究员表示，“股指期货恢复，肯定对市场和券商都是积极作用的。一方面有助于交易量恢复，带动券商佣金收入增长；另一方面，也增加了对冲工具，有助于减少券商自营业务波动，有助提升券商业绩的稳定性。”

某券商金工分析师对《国际金融报》记者透露，现在市场对新期权品种推出的预期较强，放松股指期货也在情理之中。

相关业内人士称，从长期看，投资者需要行之有效的套期保值和管理风险工具。在此时对股指期货管控措施进行适度调整，有利于进一步促进期指市场功能发挥。本次调整中，适度降低了交易保证金和手续费，适度调整了日内开仓量限制，此举是顺应市场风险管理需求的表现，是发挥股指期货市场功能的必举之措。希望有关部门能够持续优化完善规则制度，夯实市场长期发展基础。

天风证券策略团队表示，这一举措对于A股市场具有重要意义。一个交易活跃的股指期货市场有利于帮助绝对收益资金进行套保，从而提升股票市场对绝对收益资金的吸引力。中长期来看，量化基金、保险、养老金、职业年金将迎来大展的机遇，为A股市场带来稳定的中长线资金。